Как инвестировать

Можно предположить, что стремление людей обладать наиболее ликвидной собственностью меняется день ото дня и из месяца в месяц. Если это так, то существуют сезонные циклы в уровнях доходности акций. Можно предположить, что влияние подобных циклов пренебрежимо мало. Действительно, в соответствии с понятием эффективного рынка такие циклы должны быть малозаметны (если вообще существуют), поскольку они никак не учитываются традиционными моделями формирования цен.

Однако практика показывает, что по крайней мере два типа сезонных эффектов действительно важны: «эффект января» (January effect) и «эффект дня недели» (day-of-the- week effect).